在主业利润承压之际www.kaiyun.com，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”，688766.SH）正通过一桩并购案补全其存储邦畿。
11月17日晚间，国内NOR Flash范畴上市公司普冉股份露出《对于琢磨收购珠海诺亚长天存储本领有限公司控股权的教唆性公告》。
公告分解，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储本领有限公司（下称“诺亚长天”）的三名鼓动签署左券。普冉股份筹备斥资1.44亿元，收购诺亚长天31%的股权。交游完成后，普冉股份对诺亚长天的持股比例将从此前的20%增至51%，罢了对后者的控股。
这笔交游的中枢倡导并非诺亚长天自己，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（下称“SHM”）。公告分解，诺亚长天系为收购SHM而建造的持股平台。
对准NAND阛阓
普冉股份此举的策略意图彰着，行将其现存的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存居品线相整合。
据先容，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及孳生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）居品及决策，中枢竞争力为固件算法开发、存储芯片测试决策、集成封装预备、存储居品定制，居品已正常附近于工业限度、家电安防、可一稔、智能末端等范畴。
SHM在韩国和日本设有工程中心，并在各人领有熏陶的销售集合。财务数据分解，SHM具备独处的盈利智商。截止2025年8月31日，SHM在2025年前八个月罢了贸易收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。
凭证普冉股份的公告，这次收购瞻望将产生三伟业务协同效应。在居品层面，普冉股份的主营居品NOR Flash、EEPROM、MCU等将与指标公司SHM的主营居品SLC NAND、eMMC、MCP等变成灵验互补，从而构建出完满非易失性存储居品布局。
在阛阓层面，普冉股份的主贸易务收入主要开首于中国阛阓，而SHM的主贸易务收入则主要开首于国外阛阓。两边在销售渠谈方面大致灵验互补，有助于变成袒护各人范围的销售集合。
普冉股份是中国内田主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一。据Web-Feet Research表现分解，在2023年NOR Flash阛阓销售额名次中，公司位列各人第六。2024年全年，公司NOR Flash居品线出货量破损历史新高，累计出货量超49亿颗。
在本领层面，普冉股份行动集成电路预备企业，领有较强的集成电路居品自主研发预备智商。而SHM在居品质能优化、中枢量产过程建立与系统优化等方面累积了丰富的居品工程及制造工程智商，两边在预备及工程智商上可罢了互补。
行动一种高性能的非易失性存储贬责决策，2D NAND因其高可靠性、高带宽、便携、寿命长等特色，合适工控、通讯、医疗、汽车等追求居品踏实性能和长人命周期的下流附近场景，具有相对踏实的阛阓需求，关联居品在5G通讯开采、物联网、汽车电子、安防监控、医疗开采等范畴均有正常附近。
普冉股份先容，2D NAND凭借其熏陶的工艺、较低的老本和足够的可靠性，渐渐成为越来越多的关联范畴末端开采的附近贬责决策。
凭证弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND各人阛阓范围为23.1亿好意思元，受益于端侧AI、汽车电子等范畴的发展对存储容量擢升的带动，至2029年SLC NAND阛阓范围有望增长至34.4亿好意思元，对应复合年增长率为5.8%。
普冉股份称，对于中国内地的存储芯片产业而言，透澈自主研发并掌捏先进节点的2D NAND本领是一个迫切的阶段性竖立和破损口，这有助于厚重罢了国产替代，累积本领教化，并为后续向3D NAND等更先进本领迈进奠定基础。
利润承压下“存储+”谋局
这起并购恰恰普冉股份事迹转型的要道时间。
10月31日，普冉股份露出的2025年三季报分解，其“增收不增利”的情况在加重，罢了贸易收入5.27亿元，同比增长11.94%。但包摄于上市公司鼓动的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。
从前三季度来看，普冉股份营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润则同比下滑73.73%，仅录得5904.92万元。
普冉股份在财报中证实，营收增长主要收获于MCU及Driver等“存储+”新址品出货高潮。而利润暴跌则归因于三点：一是毛利率下滑；二是研发、治理和销售用度共计增长；三是高企的存货水位导致计提了高额的钞票减值亏蚀。
在传统存储芯片业务承压，依靠“存储+”新业务拉动营收的布景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND阛阓及国外渠谈的迫切一步。
交游完成后，诺亚长天及SHM将被纳入普冉股份的统一报表范围。普冉股份亦在公告中教唆，NAND行业具有波动性，且交游后续仍靠近公司整合、协同效应不达预期等风险。
对于现时存储芯片阛阓，阛阓调研机构集邦商榷11月13日发布表现称，这次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不及导致云管事供应商转单所带动。此表象属于结构性缺少，而非顷刻间的阛阓波动。集邦商榷以为，NAND Flash阛阓的供不应求景象瞻望将延续2026年全年。
11月14日，中芯国际治理层在事迹证实会中暗示，现时AI产业占据了广阔产能，导致主流供应商厚重退出碎屑化、小数千般的细分阛阓。这一滑变给纷乱中小范围供应商带来迫切机遇，而他们中好多恰是中芯国际的客户。
中芯国际治理层称，从存储器阛阓限定看，供需的轻细失衡会激发价钱剧烈波动，据其不雅察，存储供应缺少或鼓胀5%就有可能给价钱带来成倍的影响。现在行业供应存在缺口www.kaiyun.com，瞻望高价位态势将延续。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等居品考据周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试投入，从流片到范围化量产也需至少16个月。这意味着在改日一段时候内，现存供应商的市神态位将保持踏实，难以被快速替代。