（原标题：20230414｜东吴期货接头所策略早参）云开体育

好意思国通胀放缓信号再现，大批商品无数高涨，后市会若何走？｜东吴期货接头所策略早参

2023.04.14

宏不雅金融养殖品:指数区间轰动

股指期货。近期指数延续轰动整理，AI谐和分化，市集不合加大。3月出口超市集预期，国际加息周期行将辩认，宏不雅环境徐徐好转。指数层面展望不息轰动整理，格调分化可能徐徐镌汰，提出IH和IM平衡成立。

玄色系板块:出口数据超预期

螺卷：钢联的数据螺纹需求保执在310万吨隔邻，降库冷静，热卷表需也鄙人降。总体需求欠安是近期行情行情走弱的一个很艰苦要素，不外辩论到价钱如故跌了好多调换施工旺季需求也不会一直那么差，展望短期盘面下降会徐徐放缓，转为轰动。

铁矿。铁水延续回升，口岸铁矿不息去库，调换飓风的影响，近月铁矿价钱仍有撑执。不外钢厂减产预期依然在，铁矿发运后期也会回升，09总体要点仍将下移，操作上提出5-9正套不息执有，09督察空配。

双焦。目下盘面仍旧是走改日供应加多，而需求减少，基本面将徐徐趋于宽松的主要逻辑。现货方面，昨日山西长治地区中硫瘦焦煤以起拍价1550元/吨一齐成交（上期成交价为1850元/吨），焦炭二轮提降后仍有不息提降预期，现货对盘面撑执力度弱。操作向前期空单可部分止盈，逢反弹不息布局09合约空单。

铁合金。硅锰库存不息蕴蓄超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价钱回落，交易商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。硅锰展望库存难以取得大限度去化，硅铁去库势头难以执续，盘面行将总结基本面逻辑，且玄色情感弱，调换四月钢招量不足预期，双硅中期可适量布局空单，硅铁受兰炭限产影响可短多。

玻璃纯碱。纯碱本周垒库1.2万吨，开工率受红四方试验影响下滑，09受到音书层面的扰动，远兴动力提前投产调换现货价下调，策略上逢高介入空单。玻璃夜盘受换月影响大幅高涨，本周库存数据畅达七周去库，大幅去库361万分量箱，沙河地区产销数据依旧亮眼，现货价钱上移，期现商交易商拿货积极，下贱地产齐全端融会企稳回暖，偏乐不雅看待，策略上逢低买入。

动力化工：空PDH利润不息执有

原油。隔夜原油回落，OPEC月报发布并预测夏日需求或有下行风险，部分证明其之前突发勾搭减产的原因，不外OPEC仍督察本年总体需求增长预期不变，中国3月原油入口数据较上年同时大增22.5%，创20年6月以来新高，为中国需求复苏提供数据支执，咱们总体仍督察偏强轰动不雅点，提出逢低作念多不追多。

沥青。4月第2周沥青产业数据暴露真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量环比走高且全齐值督察高位，厂库督察安谧而社库库存执续上行，周度产业数据督察乐不雅且旯旮向好。老本端原油后深夜下降，沥青刺目短期回落风险。

LPG。毁灭需求转入淡季，化工端需求成为市集主要撑执：PDH利润改善下开工仍有回起飞间；此外石脑油裂解价差高位，远东丙烷估值处于同时低位提高浪费替代性。但辩论到中东出口的还原及季节性淡季限制下提出多单逢高止盈，前期套利单空PDH利润策略不息执有。

PTA。PTA昨日指挥聚酯链偏强轰动，短期移仓换月资金博弈剧烈。仪征化纤总产能100万吨/年，1#35万吨安装降负泊车中，重启待定。供应商托盘挺价，基差走阔。结尾纺织开工下滑，需求季节性转弱，短期聚酯会阶段性降负，然而幅度不会太大。策略提出：4月时期点09督察逢低作念多想路。

MEG。乙二醇05合约昨昼夜盘减仓高涨，涨幅受到压制，口岸发货节律好转，周内库存去化，供应端仍在现实试验中，调换聚酯厂加快投产，EG库存在4月时期点插足去库通谈。目下乙二醇下降空间有限，估值偏低，价钱要点区间整理为主，中始终投资者多善良远月合约。策略提出：EG算作底部较为明确的品种，09合约中始终估值在4100左右安妥逢低作念多。

PVC。PVC昨日大幅走弱，目下正处于移仓换月之中，05多头席位移仓09合约，产业在05多头接货意愿不彊，而交货意愿较高，05基差走弱，由于05跌幅较大，导致59价差加快走弱。老本方面，由于兰炭和电石因亏空聘用减产，企业稳价意愿利弊，然而煤价下行导致电石价钱仍然未见止跌企稳信号。中期来看由于建材需求环比走弱导致对需求预期旯旮走弱，国际出口仍未见好转，重点善良煤价是否大致企稳和烧碱下降在老本端对PVC带来撑执。短期善良PVC4月试验强度是否大致执续性去库。策略提出：09合约在6150以下多单不息执有以及善良91正套。

甲醇。春检安装增多，开工率高位回落，甲醇探底回升。但目下存量安装还原、新投产徐徐提负以及入口增量辩认等供应端利空要素仍有压制，且老本端阴跌不啻，需求端未有彰着起色前甲醇仍将督察颓势运转。05合约限仓在即不提出不息参与，基本面偏空的所在下提出09合约逢反弹作念空，善良春检和MTO安装的还原经过。05-09反套逢低止盈，09-01督察逢高反套想路操作。

棉花棉纱。主力合约完成换月，市集焦点转向新年度汲引，汲引意愿下降，天气炒作窗口翻开，调换轧花厂产能多余，或再度献技籽棉抢收大战。需求端国际通胀放缓，下半年需求有望还原，市集情感较为乐不雅，中始终棉价要点有望上移。操作上提出逢低布局09合约多单。

有色金属：好意思元走弱，有色普涨

铜。好意思元走弱，铜价承压上行。周四伦铜收涨1.24%，沪铜主力日盘收涨0.29%，夜盘收涨1.23%。宏不雅面，好意思国3月PPI同比上升2.7%，不足预期，环比下降0.5%，当周初请休闲金东谈主数再超预期，标明通胀执续猖獗，好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，国际真金不怕火厂一季度受多种要素影响产量下滑，且货源无数流向泰西市集，展望国内入口量有限，供应端将收紧。短期全齐价钱仍受宏不雅情感影响，价钱高涨使得现货成交意愿下滑，总结不雅望情景，进一步朝上肆虐压力较大，但供应的预期收紧或使back加深，策略上限度善良跨期正套。

铝。好意思元走弱，铝价走强。周四伦铝收涨1.68%，沪铝主力日盘收涨0.27%，夜盘收涨1.08%。宏不雅面，好意思国3月PPI不足预期，环比出现下滑，另外当周初请休闲金东谈主数再超预期，标明改日通胀将进一步猖獗，以致好意思元走弱，铝价承压高涨。基本面，云南本轮限电未涉及到铝行业，但降水依然偏低，需善良后续减产可能以及对5月丰水期复产的影响，初端开工环比执续改善，督察去库情景，但同比昨年依旧偏弱。隔夜铝价高涨更多受宏不雅面影响，基本面进一步朝上的驱动不足，上方空间有限，或总结此前轰动区间。

农居品:善良农居品套利

油脂。昨昼夜盘油脂小幅反弹，因好意思豆周度净出口数据环比加多。不外目下基本面总体仍然偏空，1、好意思豆主产区天气祈望新季好意思豆单产远景较好，2、棕榈油插足季节性增产周期且出口跟着斋月的到来而削弱，3、展望二季度国内入口大豆到港量环比大幅加多，国内油脂将插足累库阶段。展望后市油脂走势将轰动下行。另外，善良菜籽油和豆油、菜籽油和棕榈油之间的价差有望扩大。

豆粕。4月USDA大豆供需讲述数据暴露：阿根廷产量从此前的3300万吨下调至2700万吨，市集预期2930万吨；巴西大豆从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。宇宙大豆库存小幅上调，与市集预期相背。举座讲述较为中性。国内方面，由于4-6入口大豆到港量预期为3000万吨左右，供应宽松，调换下贱需求欠安，豆粕用量减少，举座供需双弱的款式，提出逢高作念空豆粕。

白糖。外糖八连阳后插足谐和，内糖也构建短期头部，战略性风险徐徐加多。短期，供应端炒作如故体当今了盘面上，需求端还未落地，巴西四五月甘蔗加快压榨，操作上提出前期多单止盈，可尝试轻仓试空。

生猪。昨日2305合约下降1.22%，2305合约在老本线隔邻，底部或有撑执。部分地区二育稀疏进场。现货猪价举座维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨，宰杀场有临时圈存。目下供应相对踏实较充裕，下贱端白条走货一般。展望近期盘面轰动，空单可严慎执有，操作上提出不雅望为主。

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