“云大厂会剿、外企IT巨头固守，国产ERP腹背受压。”

作家丨张嘉敏

裁剪丨徐晓飞

“转型的复杂度，让脚下的成效低于业界的预期。”证券分析师刘蒙在、金蝶2025中期财报出来后向雷峰网如斯点评谈。

财报自满，本年上半年，用友赔本约9.45亿元，赔本0.98亿元，共计超10亿，两家都延续了数年的赔本。这背后是中国两大ERP巨头不时的转型阵痛。

在IT老兵赵杰看来，手脚传统IT行业龙头，用友、金蝶在历经数年后仍陷于赔本泥潭，主要原因在于“转型”这张试卷太难了。“不仅要从传统ERP向云ERP转，招揽中国SaaS阛阓的浸礼，目下又类似了AI大模子的变数。”

“转型”是近些年悬在传统IT软件厂商们头上的达摩克利斯之剑，攸关生死。

尽管用友、金蝶一直在积极求变：金蝶数次挥下大锤砸掉传统就业器、传统ERP；用友在高管任命、生态转型上养息不休。但时于本日，两家依旧在转型的路上。

为什么传统IT巨头转型这样难？

01

传统IT巨头是否仍在夹缝求生？

不可否定，从财务软件起家，在ERP阛阓浮千里近30年的用友、金蝶，如今已有深厚的行业积攒。

甩抄本年上半年，以大中型客户为主的用友累计就业了95万多家企业，以中小客户为主的金蝶用户也已达700多万家。但这背后的诸多新旧挑战也运转表现。

用友和金蝶出生、成长于外企IT巨头把持中国阛阓的夹缝之中。

在其出生之初的1998年前后，SAP、Oracle等国外厂商占领了中国ERP软件约90%的阛阓份额。昔日20年，用友、金蝶凭借原土化、性价比等上风沉着崛起，在夹缝中求得一处立足之地，但阛阓化的高端限度依然其难以十足攻下的堡垒。

脚下，在国内阛阓化限度，SAP、Oracle等厂商目下还占据大头。

据关系统计数据，在中国汽车、半导体、电子等高端制造业，SAP以24.7%的份额位居第一，Oracle占16%，两者系数40.7%，显耀高于用友（13.6%）和鼎捷（14.8%）。而在中国半导体行业，Oracle市占率更是超64%。

2020年以来，伴跟着Oracle、SAP在中国阛阓的战术减轻，用友、金蝶遑急但愿收拢信创替代窗口，进入本来由国外巨头们掌抓的高端阛阓。

“信创天然带来了契机，奈何这片红海玩家多，需要技能、居品和就业的全面比拼。”国内某ERP厂商高管吴曼向雷峰网暗示。对于各家ERP厂商比拼的精彩故事，接待添加作家微信skylar_12_14互通有无。

不仅如斯，由于此前在高端客户上积攒教训未几，又逢云转型、AI转型类似，用友、金蝶两大巨头挑战颇多，能否很好地接住信创机遇，达成我方与客户的双赢，如故一个未知数。

除了原有外企IT巨头的挤压外，客户自研和新玩家的加入，也给用友、金蝶带来压力。

2019年，为了应酬制裁危险，华为在寻找Oracle、SAP“平替”ERP居品的历程中选择和用友勾搭，在发现用友并未能十足开心需求后，运转转向自研ERP。

2023年3月，华为自研MetaERP系统的音讯传出，用友、金蝶股价双双下降，市值一度系数挥发超百亿。

天然华为声称MetaERP暂不合外生意化，仅在里面使用，但这一事件也在一定进程上反馈了：国内传统IT巨头，在高端阛阓上仍任重而谈远。

前有国外巨头，后有国内大厂，用友、金蝶腹背受压。

但不少国内ERP从业者并未对用友、金蝶失去信心，在IT老兵王寒看来：“作念好ERP居品要基于对客户多年的洞悉，不是随粗率便有技能就不错作念。”

“在To B限度，技能的短板很容易追逐，然而对客户的洞悉很难在短时期内补皆，尤其是就业国央企，需要对不同的行业、需求、业务场景了解得相配彻底，唯有深度的交融智力作念出好居品。”王寒解说谈。

02

大象转型为若何此之难？

从财报上看，用友、金蝶脚下正处于向云订阅模式深度转型的阶段。

本年上半年，用友营收35.81亿元，云就业收入27.63亿元，在总营收中占比约77%；金蝶营收31.92亿元，云就业收入26.73亿元，在总营收中占比约84%。

与此同期，本年上半年，用友赔本9.45亿元，同比扩大19%；金蝶赔本9774万元，同比收窄55.1%。

用友的扭亏似乎要比金蝶来得晚一些。

在业内东谈主林静看来，形成这一各别的部分原因在于，两家的客户结构有所不同。

用友的客户结构以大型企业客户为主，2025年上半年，用友的大型客户业务收入占比64.7%；而金蝶更侧重于就业中袖珍企业客户，大型企业客户收入仅占26.5%。

“用友比较苍凉的是就业国央企这样的超大型客户，转型的难度比思象更大，因为技俩周期比较长，一个技俩可能要寄托好几年智力完成。”林静暗示。

他以大型国央企的财务场景为例：“十几万东谈主、几十万东谈主的国央企里，多样分支机构落寞核算的、不落寞核算的相配复杂，况且这还仅仅财务这一项。相较之下，以就业中小企业为主的IT厂商在转型上相似会更快，毕竟业务场景简短，企业层级也不复杂，最多两层。”

除了业务场景复杂，就业大型国央企还波及到数据安全和守密问题。

为了开心客户需求，用友付出了较高的定制化建筑和运维资本，并为客户部署专有云和混杂云，这都牵扯了毛利率。

研发资本高、定制化需求大、寄托周期长，一直是困扰用友转型的“老浩劫”问题。

以中小客户为主的金蝶气运似乎好小数，无需在专有云、混杂云业务的博弈中消费膂力，同期通过公有云模式贯通地增多云订阅收入，一步步缩窄赔本。

但金蝶也有我方的苦恼。

在经济下行周期里，中小企业的日子并不好过。

资深数字化转型参谋人孙磊告诉雷峰网，这两年企业们在软件器具上的有筹办周期正在变长，兜里的钱少了，每一分都得捏紧了花。

“许多企业不肯意再稳定尝试新器具，能拼集用的旧系统就先不换，连刚需软件也得反复比价、只挑‘性价比最着实’的功能模块，本来规划的软件升级更是一推再推。”更多阛阓动态和转型故事，可添加作家微信skylar_12_14疏导。

03

多番“自救”奏效几何？

事实上，用友、金蝶的不时赔本，是前期大都干与与脚下阶段性收入之间的一个“剪刀差”所致。

智库扣问员凯文书诉雷峰网，“从传统ERP向云ERP转型，需要前期不时的研发干与，再加上转型后，传统ERP的一次性销售模式被依期付费的云订阅模式取代，让用友金蝶们渊博的研发干与在短期内并未能取得相应的答复。”

近两年，用友、金蝶也在一轮轮的降本中试图“自救”。

最初是“减员”。

在企业角度，这是活下来的不得已之举。

从2025年半年报看，用友、金蝶的裁人还在不时，用友职工比拟2024年底减少2178东谈主，金蝶减少1106东谈主。

林静向雷峰网暗示，裁人某种兴味上亦然东谈主员的汰换。

“全球可能看到的是裁人，但其实同期也在招东谈主。向云就业转型之后，对东谈主才的智商、结构需求跟之前比拟有一些变化，这是往常神气。”

而在金蝶中期事迹发布会上，施行董事、首席财务官林波涌现，金蝶正在进行东谈主员结构性养息，积极引进居品司理、AI方面的东谈主才。

其次，两家巨头也在辛勤优化研发资本。

从2025年半年报看，金蝶研发用度同比下降了约3.9%。用友研发用度天然同比增长了5.8%，但有一部分是前些年研发干与摊派到今天这笔账上所致。这亦然用友方面解说上半年岁迹赔本的原因之一。

此外，用友、金蝶也在押注“AI+SaaS”这一期间风口。

AI大模子既是风口，亦然挑战，留给两大巨头的考研还有许多。

比如，AI就业的研发是否又会带来新一轮的资本干与；大模子如何与现存居品深度交融而不至于流于模样。

再比如，AI Agent的出现是否会编削SaaS居品的生意逻辑；客户在AI就业上的需求是否会对就业商现存生态体系形成冲击……若对这些话题有体会主见，接待添加作家微信skylar_12_14疏导。

用友、金蝶的转型之路，仍充满着许多不笃定性。

恒久祥和用友、金蝶的王寒向雷峰网暗示：“手脚传统IT行业的晴雨表，巨头们一直被赋予更高的期待。全球但愿他们在各方面都要跑在前头、作念得更好，就像勤学生就不行有一次考得差。但转型的复杂性需要被全球看到，历程中有一些周折也很往常。”

注：文中刘蒙、赵杰、吴曼、王寒、林静、孙磊、凯文皆为假名。